На протяжении продолжительного периода золото являлось основой мировой финансовой системы, и до сих пор остаётся одной из самых твёрдых мировых валют и динамично развивающейся единицей экономики. Циклы на рынке золота не столь длительны, а спрос превышает предложение. «Пражский Телеграф» обозначил плюсы и минусы вложений в жёлтый металл, проанализировал текущее состояние рынка и изучил прогнозы на 2015 год.
Инвестиции в золото – это долгосрочный финансовый инструмент, который приобретается в инвестиционных целях в ситуации глубокой неопределённости экономических прогнозов и с целью снижения общего риска вложения. Золото всегда возможно продать и не получить серьёзных убытков даже в период кризисов. Именно золото многие эксперты называют одним из самых привлекательных активов на ближайшие несколько лет.
Особенности рынка золота
Главной особенностью «золотого» рынка является тот факт, что данный металл используется фактически всеми государствами как обеспечение или эквивалент своей денежной массы. На сегодняшний день в резерве МВФ и в хранилищах Центробанков разных стран мира находится, по официальным данным, больше 31 тысяч тонн золота, определённая часть которого может быть в любой момент выставлена на продажу.
Запасы золота в государственных резервах стран мира, тонн (февраль 2013 г.)
| Страна | Золотой запас | |
| 1 | США | 8133,5 |
| 2 | Германия | 3391,3 |
| 3 | Италия | 2451,8 |
| 4 | Франция | 2435,4 |
| 5 | Китай | 1054,1 |
| 6 | Швейцария | 1040,1 |
| 7 | Россия | 957,8 |
| 8 | Япония | 765,2 |
| 9 | Нидерланды | 612,5 |
| 10 | Индия | 557,7 |
| 11 | Тайвань | 423,6 |
| 12 | Португалия | 382,5 |
| 13 | Венесуэла | 365,8 |
| 14 | Турция | 359,6 |
| 15 | Саудовская Аравия | 322,9 |
| 16 | Великобритания | 310,3 |
| 17 | Ливан | 286,8 |
| 18 | Испания | 281,6 |
| 19 | Австрия | 280,0 |
| 20 | Бельгия | 227,5 |
| Остальные страны мира | 3525,5 | |
| Итого | 28165,5 | |
| Резервы МВФ | 2814,0 | |
| Европейский центральный банк | 502,1 | |
| Банк международных расчётов | 116,0 | |
| Учтённое золото всего | 31597,6 |
Также определённый запас золота находится во владении населения – в виде ювелирных украшений, золотых монет и т. д. В-третьих, страны-потребители золота используют его как в качестве сырья для технических нужд (прежде всего, США, Япония и Германия), так и в качестве основы для ювелирной, электронной, космической, электротехнической промышленности и в приборостроении, а некоторая часть уходит на зубопротезирование и позолоту.
В свою очередь, на мировые рынки золото попадает через посредников-дилеров. Это главным образом банки и специализированные компании. Они покупают его за свой счёт и затем перепродают другим банкам. Иногда банки закупают металл для увеличения своих резервов.
Следует отметить и особый процесс формирования стоимости золота. До середины 70-х годов его официальная цена устанавливалась законодательным путём и сохранялась неизменной многие годы. В отличие от неё цена на частном рынке могла колебаться часто и значительно. В 1968 году произошло отделение частного рынка от официального, а в 1971 году – отмена «золотого стандарта», приведшие к тому, что динамика цен на драгоценный металл приобрела цикличный характер, при котором быстрый рост цен сменяется их затяжным падением.
В настоящее время определение текущей мировой цены на золото проводится дважды в день в Лондоне на межбанковском рынке в 10.30 (утренний фиксинг) и в 15.00 (дневной фиксинг) в офисе компании «Н.М. Ротшильд и сыновья», представитель которой выполняет функции председательствующего. За основание принимается складывающееся на определённый момент соотношение спроса и предложения на металл.
Динамика мировых цен на золото
Два десятилетия после отмены «золотого» стандарта прошли под знаком снижения цен на жёлтый металл. Стремительный же рост его стоимости произошёл после террористических актов 11 сентября 2001 года, когда рухнул американский фондовый рынок. За день до трагических событий золотая унция стоила 271 долларов, а уже через неделю – почти 300 долларов.
С тех пор котировки в целом неуклонно росли, в том числе в период глобального финансового рынка 2008-2012 гг. Своего пика на сегодняшний день они достигли в 2012 году – 1684 долларов за унцию в среднем по году, что объяснялось, в первую очередь, большим спросом на металл со стороны инвесторов. В 2013 году цены на золото несколько снизились, однако остались на очень высоком уровне – около 1500 долларов за тонну.
По итогам 2014 года мировой спрос на золото, по данным Всемирного золотого совета (World Gold Council) снизился на 4% до 3923 т, что привело к снижению его цены до 1200 долларов за унцию. Как отмечается в отчёте организации, потребление металла «просело» в основном в ювелирном сегменте, незначительно выросло его потребление для технологических нужд.
Грамотные вложения
Способов инвестирования в золото всего три: покупка золотых монет, золотых слитков или открытие обезличенных металлических счетов (ОМС), каждый из которых имеет как плюсы, так и минусы.
| Инвестиционный инструмент | Плюсы | Минусы |
|
Золотые слитки | Надёжное вложение | Необходимость уплаты НДС |
| Высокие затраты на покупку слитка | ||
| Инвестор не зависит от состояния банка и законодательных изменений | Относительно невысокая ликвидность инструмента | |
| Сложности с хранением | ||
|
Золотые монеты | Безопасное и надёжное вложение | Разрыв между текущей ценой покупки и ценой продажи монеты банком |
| Независимость от внешних факторов | ||
| Отсутствие НДС | Низкая ликвидность монет | |
|
Обезличенные металлические счета | Небольшая разница между курсом покупки и продажи золота | Зависимость от надёжности банка |
| Инвестор освобождён от уплаты НДС | ||
| Высокая ликвидность | Определение цены покупки и продажи золота самим банком | |
| Отсутствие расходов на хранением монет и слитков | ||
| Возможность открытия счетов на небольшие суммы |
Драйверы роста стоимости
С начала 2015 года цены на золото выросли более чем на 8% и вновь «пробили» отметку в 1300 долларов за унцию (исследователи отмечают, что 2014-й стал годом коррекции спроса после всплеска 2013 года), чему способствовали геополитический кризис, решения банков Еврозоны, в том числе решение ЕЦБ, запустить программу количественного смягчения для поддержания неустойчивой экономики региона. В сумме это вызвало спрос инвесторов к таким безопасным активам как золото и государственные облигации США.
Помимо этого, рост стимулировали парламентские выборы в Греции и решение ЦБ Швейцарии упразднить привязку франка к евро. Как полагают эксперты, в условиях сохранения объёмов добычи драгметалла цены общий тренд на рост на ближайшие 10-20 лет практически неизбежен.
В этом, в частности, уверен аналитик и инвестор Марк Фабер. «Рано или поздно люди во многих странах мира поймут сущность бумажных денег, которые ничем не обеспечены, и как результат потеряют в них доверие. В результате этого капиталы начнут перемещаться в более твёрдые активы, например, драгоценные металлы», – заявил он в интервью телеканалу Russia Today.
В пользу дальнейшего удорожания золота говорит и политика смягчения монетарной политики мировых центробанков. В этой ситуации доллар, в котором номинировано золото, значительно укрепляется по отношению к основным мировым валютам, что делает его ещё дороже.
Ожидания
Говоря о прогнозах на 2015 год, эксперты прогнозируют, что средняя цена золота будет колебаться в пределах 1200-1400 долларов за унцию. При этом ожидается широкий диапазон разброса – от 1085 до 1456 долларов.
Начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка Иван Фоменко считает, что поддержку золоту окажет ликвидность, поступающая в систему, в частности, от европейского и японского ЦБ. «В результате золото имеет все шансы укрепиться. Рост продолжится, но будет происходить с переменным успехом, так как неопределённости на рынке пока хватает. Удержать же золото на низких уровнях может замедление в развитии ведущих экономик – негативная макроэкономическая статистика, скачок инфляции, стабилизация или разворот в динамике доллара», – отмечает Фоменко.
Согласна с ним и аналитик банка «ГЛОБЭКС» Елена Лысенкова: «Стимулирующая денежная политика ЕЦБ способствует снижению доходности от облигаций стран ЕС, тем самым делает инвестиции в золото более привлекательными для консервативных инвесторов». Между тем, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ» Антон Сороко полагает, что в ближайшие пять лет золото может обновить свои исторические максимумы. «В связи с этим стоит активизировать инвестиционные покупки, рассчитанные на данный временной горизонт», – говорит Сороко.
В свою очередь, менеджер Чешского монетного двора Камил Креста выразил мнение, что золото в нынешних условиях остаётся «надёжной гаванью» для инвесторов, которые мыслят в средне- и долгосрочной перспективе. «Золото – это признанный актив-убежище, позволяющий сохранить реальную стоимость вложений, так как инвестиции в этот драгоценный металл не подвержены инфляции и другим внешним воздействиям, в том числе вмешательству со стороны банков или государства. В настоящее время, инвестор имеет уникальную возможность обменять «малоценные» наличные деньги на золото на исключительно выгодных условиях, и обеспечить тем самым беззаботное будущее для себя и своих близких», – убеждён Креста.
При этом, отмечает Креста, покупка золотых изделий или слитков в Чешском монетном дворе позволяет избежать такого препятствия, как сложности с хранением физического золота. У Чешского монетного двора есть свои хранилища, которые обеспечивает надёжное укрытие для физического золота клиентов.
Кашапов Тимур
Фото: pdohod.ru
Опубликовано в газете «Пражский телеграф» №8/301
