Чешский национальный банк повысил ставку рефинансирования с 0,5% до 0,75% годовых. Эксперты в этой связи ожидают роста стоимости ипотечных и потребительских кредитов.
О третьем за последние шесть месяцев увеличении ставки рефинансирования сообщил глава отдела ЧНБ по связям с общественностью Марек Земан. «Правление Чешского национального банка единогласно постановило повысить двухнедельную ставку репо на 25 базисных пунктов до 0,75%, а также ломбардную ставку на 50 базисных пунктов до 1,5%. Данное решение вступает в силу со 2 февраля 2018 года», – сообщил Земан «Пражскому телеграфу».
Йиржи Руснок, управляющий ЧНБ, на пресс-конференции сразу после объявления о повышении ставки также обратил внимание, что впервые спустя четыре года ЧНБ опубликовал прогноз макроэкономической ситуации в стране, согласно которому средневзвешенный курс кроны по итогам года составит 24,9 крон за евро. В свою очередь, рост ВВП достигнет 3,6%, а инфляция не превысит 1,9%.
Валютные движения
По мнению опрошенных ПТ экспертов, высокие темпы экономического роста, резкий рост зарплат и угроза высокой инфляции стали основными причинами ужесточения денежно-кредитной политики. «Центробанк отреагировал на очень хорошее состояние чешской экономики. Повышая ставку, регулятор пытается притормозить её рост и избежать перекосов и формирования пузырей», – полагает экономист Komerční banka Виктор Зейсел.
«Решение правления ЧНБ соответствует ожиданиям, поскольку нынешний уровень процентных ставок является неадекватно низким в контексте благоприятного развития народного хозяйства Чехии. По этой причине повышение стоимости заимствований за счёт дальнейшего повышения ставок было обоснованным», – сказал аналитик ING Bank Якуб Сейдлер.
Главный экономист Cyrrus Лукаш Кованда указал на то, что на решение ЧНБ немедленно отреагировал курс кроны, который начал укрепляться по отношению ко всем основным мировым валютам, но затем на рынке состоялась коррекция. «Это случилось потому, что рынок ожидал роста ключевой процентной ставки. Поэтому крона была перекуплена», – объяснил ПТ Кованда. По словам Мирослава Новака из компании Akcenta, плавный рост курса кроны продолжится до уровня 24–24,5 крон за евро к концу 2018 года.
Ипотека под ударом
Помимо влияния на крону, повышение ставки рефинансирования приведёт к удорожанию ипотечных и потребительских кредитов, указал он. «Ипотекодержатели, заключившие договоры по переменной ставке, в результате роста ставок окажутся под ударом. Вместе с тем на макроуровне при условии продолжающегося роста реальной заработной платы ужесточение кредитно-денежной политики не должно существенно повлиять на совокупный располагаемый доход населения», – утверждает Новак.
Согласен с ним Мартин Влчек: «Действительно, главным последствием действий ЧНБ для рядовых граждан станет рост стоимости заёмных средств. Впрочем, жёсткая конкуренция на банковском рынке приведёт к тому, что ставки по ипотечным кредитам будут расти медленнее, чем ставки ЧНБ. То же самое касается и потребительских кредитов».
«Непосредственного роста ставок по ипотечным кредитам ожидать не стоит, – возражает Лукаш Кованда. – Но в среднесрочной перспективе их стоимость повысится с 2% до 3%. Зато на стоимости жилья и спросе на недвижимость действия регулятора не отразятся. Даже если бы ставки по кредитам увеличились, спрос на двух крупнейших рынках недвижимости в Чешской Республике – Праге и Брно – настолько высок, что фактическая стоимость заёмных средств не имеет никакого значения».
Депозиты не отстают
Что касается депозитов, то прямой зависимости между изменением ключевой ставки ЧНБ и ставками по розничным вкладам нет, утверждают эксперты. Повышение ставки – это лишь констатация регулятором факта, что ликвидность стала дороже, отмечает Якуб Сайдлер. Так что резких изменений ставок вкладов он не ждёт. «Рынок вкладов живёт своей жизнью, помимо ориентиров со стороны ЧНБ банки ориентируются на действия конкурентов и свои потребности в фондировании», – отметил он.
По словам Лукаша Кованды, увеличение ставок в первую очередь отразится на небольших банках, настроенных любым способом привлечь клиента. «Кроме того, из-за крайне мягкой политики ЧНБ сейфы банков буквально «набиты» деньгами, а потому они не особо нуждаются во вкладчиках, которые бы им обеспечивали ликвидность за счёт хранения средств на счетах. Именно поэтому процентная ставка по депозитам будет оставаться крайне низкой», – утверждает экономист, по расчётам которого, уровень доходности к концу 2018 года составит не более 1,75% годовых.
С учётом благоприятной ситуации в экономике аналитики ожидают дальнейшего роста ставки рефинансирования. «Нынешний тренд сохранится на ближайший год, поскольку текущее положение в народном хозяйстве требует более жёсткой денежно-кредитной политики», – говорит Якуб Сейдлер. Согласен с ним Радомир Яч, главный экономист Generali Investments CEE. «Я ожидаю, что к концу 2018 года ставка рефинансирования составит как минимум 1%», – предсказал Яч и предположил, что
