Saxo Bank: что год грядущий нам готовит

0
19

Saxo Bank: что год грядущий нам готовит - Пражский Телеграф

Кризис искусственного интеллекта, выход Венгрии из ЕС: Saxo Bank дал свои «шокирующие прогнозы» на 2020 год.

Для тех, кому скучны появляющиеся в бесконечном множестве прозаичные предсказания на 2020 год, датский Saxo Bank выпустил свою традиционную десятку «шокирующих прогнозов» на следующий год. В этом ежегодном отчёте банк публикует «маловероятные, но недооценённые события», которые могут потрясти финансовые рынки в следующем году.

«Мы рассматриваем 2020-й как год, когда практически на каждом шагу нарушение статус-кво будет главной темой», – заявил главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. «Год может стать одним большим колебанием маятника для противоположностей в политике, монетарной и фискальной политике и, что немаловажно, в окружающей среде», – пояснил он.

События в отчёте варьируются от макроэкономических и специфических для конкретных стран прогнозов до серьёзных изменений в определённых отраслях.

Банк подчёркивает, что предсказания не отражают официальные рыночные прогнозы Saxo Bank на 2020 год, этот отчёт только лишь представляет собой «предупреждение о возможной недооценке рисков» для инвесторов, которые могут считать перечисленные события маловероятными.

1. Наступит очередная зима искусственного интеллекта

Микрочипы, приведшие к революции в области искусственного интеллекта, могут начать давать обратную отдачу в 2020-м. За последние 10 лет технологические корпорации, включая производителей микрочипов, потратили десятки миллиардов долларов на исследования и разработку технологий. Однако ни акционерная стоимость, ни операционная прибыль компаний не увеличиваются, фактические результаты не соответствуют ожиданиям инвесторов, а расходы сильно растут. Так, например, совокупные капитальные расходы компании Intel с 2010 года составили 86 миллиардов долларов, причём расходы на 2019 год в три раза больше расходов 2010-го.

Поэтому Saxo Bank прогнозируют третью «зиму искусственного интеллекта» – период потери интереса к таким разработкам и сокращения их финансирования. Две предыдущие зимы ИИ были в 1974–1980 и 1987–1993 годах, когда возложенные на технологии полупроводников высокие ожидания не оправдались.

На обучение больших нейронных сетей тратится всё больше энергии, достижения при этом постоянно уменьшаются. Баланс расходов и полученных результатов смогут поддерживать только такие технологические гиганты, как Facebook, Google или Microsoft, и в конечном итоге более высокий уровень входа приведёт к тому, что венчурный капитал откажется от вложений в искусственный интеллект.

2. Внезапная стагфляция пугает инвесторов

«Индекс развивающихся рынков iShares MSCI World Value Factor наконец оставит далеко позади акции Facebook, Amazon, Netflix и Google (технологический FANG), опередив их на 25%», – прогнозирует Saxo Bank.

Банк продолжает: «Каждый кредитный цикл требовал всё большего снижения ставок и стимулирования экономики, чтобы предотвратить полный коллапс американской и мировой финансовой системы». В результате при большом и ещё растущем дефиците бюджета США и низких ставках приближение рецессии потребует от Федеральной резервной системы увеличить её баланс до гигантской величины, чтобы профинансировать пакет экономических стимулов, вводимый Дональдом Трампом ради улучшения инфраструктуры с намерением переизбраться.

Бюджет США раздуется, свалив страну страну в стагфляцию, девальвацию и рецессию. К концу 2020-го, считает датский банк, в США будут самые высокие показатели нищеты (безработица плюс инфляция) с 1980-х годов.

3. Европейский центральный банк начнёт повышать ставки

Кристина Лагард, новый президент Европейского центрального банка, примет решение об изменении направления денежно-кредитной политики в Европе уже в начале января. «Лагард признает, что сохранение отрицательных процентных ставок по депозитам в течение более длительного периода может серьёзно повредить устойчивость европейского банковского сектора», – прогнозирует Saxo Bank.

Несмотря на введение прогрессивной схемы, ослабившей негативные последствия отрицательных ставок, банки всё равно замерли в преддверии кризиса. Они находятся в непростой экономической и финансовой обстановке: на них давят сверхнизкие ставки, усиление регулирования по правилам «Базель IV» и конкуренция со стороны финтех-компаний на нишевых рынках.

Для того, чтобы вынудить правительства стран еврозоны, и в особенности Германии, вмешаться и использовать фискальную политику для стимулирования экономики, ЕЦБ резко поменяет свою денежно-кредитную политику и повысит ставки с 23 января 2020 года.

4. Нефтегазовые компании выиграют у зелёной энергии

Нефтегазовая промышленность после финансового кризиса бурно росла, дав с 2008 года до пика в июне 2014-го около 131% доходности. С тех пор промышленность пострадала от двух мощных сил.

Первая – это появление американского сланцевого газа и быстрая глобализация цепочек поставок за счёт перехода на природный газ.

Вторая – растущее общественное и политическое влияние идей борьбы с изменением климата, которое привело спрос на возобновляемые источники энергии к огромному росту. Объединённое давление падения цен и избегание инвесторами сектора чёрной энергетики снизило оценку акций традиционных энергетических компаний относительно зелёных на 23%.

В 2020-м инвесторы осознают, насколько у зелёной энергетики низок возврат на инвестиции, ОПЕК объявит о снижении добычи, в Азии вырастет спрос на нефть, и всё это сделает нефтегазовую отрасль лидером доходности.

5. Задолженность ESKOM ударит по Южной Африке

Обменный курс между южноафриканским рэндом и долларом США вырастет с 15 рэндов за доллар до 20. Правительство ЮАР уже объявило, что ради поддержки электроэнергетической госкомпании ESKOM бюджетный дефицит на следующий год придется увеличить до наихудшего за последние десять лет уровня в 6,5% ВВП. При этом в последние годы его удалось стабилизировать на уровне около 4% ВВП. Что ещё хуже, Всемирный банк даёт оценку, что внешний долг ЮАР за этот период более чем удвоился и превысил 50% ВВП.

Фиаско с ESKOM может окончательно разрушить желание кредиторов продолжать финансировать страну, которая уже не первое десятилетие не может навести порядок в финансах и управлении.

6. Трамп введёт новый налог для сокращения торгового дефицита

Последствия торговой войны между США и Китаем подтолкнут администрацию Трампа к введению под лозунгом «Америка превыше всего» 25%-го налога на выручку, полученную за рубежом, чтобы сбалансировать растущий торговый дефицит. Одновременно отменятся все импортные пошлины. Это заставит компании перенести производство обратно в США, что в итоге может разогнать цены, зарплаты и привести к росту инфляции и доходности облигаций.

7. Швеция пустится во все тяжкие

Швеция начнёт всё больше интегрировать в общество иммигрантов, снижать чрезмерный охват социальных служб, введёт мощные меры фискального стимулирования и этим сильно поднимет курс кроны. При этом правительство продолжит игнорировать всё увеличивающуюся долю граждан, ставящих под сомнение действующую иммиграционную политику. Доля антииммиграционных голосов среди избирателей уже превысила 25%.

Цель такой политики была благая – всеобщая открытость и равенство. Но всё можно довести до абсурда, и любая модель должна быть способной изменяться.

Другие скандинавские страны начнут говорить о «шведской обстановке» как об угрозе, а не образце для подражания. Статус малой открытой экономики делает её особенно уязвимой к глобальному экономическому спаду. Ощущение приближающегося кризиса – и социального, и экономического – создаст запрос на перемены.

8. Демократы выиграют президентские выборы 2020-го

Демократы выиграют президентские выборы 2020 года, взяв контроль над обеими палатами конгресса, благодаря высокой явке женщин и миллениалов. Победу Трампа в 2016 году обеспечили взрослые и пожилые избиратели, а их доля в населении уменьшается: сейчас в США самым многочисленным поколением являются люди от 20 до 40 лет, настроенные более либерально.

Левых голосов становится всё больше именно из-за нелюбви к Трампу, которую в особенности высказывают женщины из пригородов и миллениалы. Последние становятся всё сильнее мотивированы несправедливостью и неравенством, вызванными накачкой рынка активов центрального банка и опасениями перед изменением климата.

В результате, предсказывает банк, демократы получат в народном голосовании 2020-го перевес более чем в 20 млн голосов. Это приведёт к обвалу котировок гигантов здравоохранения и фармацевтики на 50%.

9. Венгрия покинет Евросоюз

Венгрия добилась впечатляющего экономического успеха с тех пор, как вступила в ЕС в 2004 году. Но их 15-летний брак в настоящее время кажется проблемным, после того как ЕС инициировал процедуру против Венгрии в соответствии со статьёй 7, сославшись на всё более жёсткие ограничения в стране на свободу и независимость прессы, суда, науки, меньшинств и правозащитников.

Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан объясняет это тем, что страна в первую очередь защищает свою культуру от массовой иммиграции. Это положение неустойчиво, и в 2020 году Орбан перестанет упорствовать в антибрюссельской риторике и начнёт реально выводить Венгрию из ЕС. Форинт моментально упадёт к евро, экономика страны лишится европейских субсидий, дающих ей +3% к ВВП.

10. Азия введёт новую резервную валюту на блокчейне, чтобы отойти от долларовой зависимости

Азия в 2020-м создаст цифровую резервную валюту, чтобы ослабить свою зависимость от доллара. Азиатский банк инфраструктурных инвестиций запустит новый резервный актив под названием «Азиатское право заимствования» (Asian Drawing Right), где 1 ADR будет эквивалентен 2 долларам США. Местные экономики, а затем Россия и страны ОПЕК перейдут на расчёты в ADR, что снизит денежный поток США. Индекс доллара за несколько месяцев ослабеет относительно ADR на 20%, относительно золота – на 30%.

«Шокирующие прогнозы» Saxo Bank на 2019 год не сбылись

На 2019 год Saxo Bank прогнозировали:

  • Apple купит Tesla по цене 520 долл. за акцию;
  • Национализацию четырёх крупнейших австралийских банков;
  • Увольнение главы ФРС Джерома Пауэлла;
  • Неудачи Netflix в расплате с кредиторами;
  • Приход социалистов к власти в Великобритании;
  • ВВП перестанет быть общепринятой методикой измерения доходов;
  • Экономическую стагнацию в Германии;
  • Сильнейшую вспышку на Солнце, которая нанесёт ущерб на 2 триллиона долл;
  • Увеличение экологических налогов;
  • Изменение властями ЕС параметров бюджета, в которые должны укладываться страны-члены.

На данный момент ни один из этих прогнозов не сбылся. Тем не менее в прошлом некоторые шокировавшие аналитиков предсказания датчан всё же воплотились в жизнь – около четверти из них. Так, Saxo Bank в 2007 году предсказал крах фондового рынка Китая, затем в 2013 году – обвал цены золота практически на треть. В 2017 году датчане предсказали резкий рост биткоина – вплоть до 60 тысяч долларов за один биткоин, а затем резкое падение до 1 тысячи. В настоящей жизни биткоин вырос до 20 тысяч долларов за один биткоин, а затем упал до 4 тысяч. Тем не менее тенденцию Saxo Bank предсказал точно.

Илья Абдрахманов

Подпишитесь на нашу рассылку и присоединяйтесь к 143 остальным подписчикам.
Производитель спецкабелей Kabex - Пражский Телеграф /></a><br></div>        </div>

        <footer>
            <!-- post pagination -->            <!-- review -->
            <div class=
Предыдущая статьяРевнивая жена в багажнике
Следующая статьяНоворождённым на счастье

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Введите Ваш Комментарий
Введите Ваше Имя